빅토리아 시크릿 2026년 2분기: 판매 회복에 관세 환급이 더한 이익

북미 매장 매출은 9%, 직접판매는 8% 늘었습니다. 방문과 평균 판매단가가 상승했지만 거래당 판매 수량은 감소했습니다. 성장의 각 요인을 분리해 볼 필요가 있습니다.

영업이익은 전년 4,100만 달러에서 크게 늘었습니다. 매출원가에 반영한 관세 환급만 1억 3,500만 달러입니다. 정상가 판매 증가와 일회성 환급을 함께 구분해야 합니다.

전년 보안 사고에 따른 웹사이트 중단은 당시 매출을 약 2,000만 달러 낮췄다는 회사 추정입니다. 비교가능 매출 지표는 해당 손실 영향을 제외하므로 연결 성장률과 계산 기준이 다릅니다.

유럽 직접판매 2,200만 달러가 국제 채널로 분류됐습니다. 국제 매출의 20% 증가에는 이런 이동도 반영돼, 전부 신규 해외 수요로 읽어서는 안 됩니다.

상반기 영업현금 증가의 가장 큰 요인은 이자 포함 관세 환급 1억 4,800만 달러였습니다. 환급 이후의 재고 지급과 정상 영업 현금흐름을 확인해야 합니다.