트윈 디스크는 2026 회계연도(2026년 6월 30일 종료) 매출이 11.9% 늘어 $381.3 million이었고, 미국·주 단위 valuation allowance 대부분을 환입해 법인세 이익을 인식했다고 밝혔습니다

공시에 따르면 2026 회계연도 매출은 fiscal 2025 $340.7 million에서 $381.3 million으로 11.9%, 금액으로는 $40.5 million 늘었습니다. 회사는 fiscal 2025 3분기에 이뤄진 Kobelt 인수가 약 $7.6 million의 증분 매출을 더했고, 이 인수 효과를 제외한 성장률은 9.7%였다고 설명했습니다. 성장 요인으로는 Veth 제품의 강한 성장, 해양·산업용 제품 모두에서 확대된 전 세계 군수 수요, 전반적으로 양호한 시장 여건을 들었습니다. 환산 효과는 전년 대비 $17.2 million만큼 매출에 유리하게 작용했으며, 회사는 주된 배경으로 미 달러 대비 유로 강세를 제시했습니다.

제품군별로 보면 marine transmission·propulsion systems 매출이 fiscal 2026에 13.2% 늘었고, 회사는 양호한 시장 여건과 Veth 제품의 글로벌 성장, Kobelt 제품군의 연간 전체 반영, 군수용 해양 변속기 수요 개선을 배경으로 꼽았습니다. off-highway transmission 시장은 11.9% 증가했으며 회사는 에너지 관련 제품의 글로벌 수요 증가를 주된 요인으로 설명했고, 산업용 제품의 11.0% 증가에 대해서는 북미 건설·재활용 시장의 수요 강세와 Kobelt 제품군의 연간 전체 반영을 들었습니다.

지역별로는 미국·캐나다 매출이 fiscal 2025 대비 23% 개선되어 연결 매출의 29.7%(fiscal 2025 27.0%)를 차지했고, 회사는 Kobelt 편입, 해당 지역의 Veth 수요 개선, 산업용 매출 개선, 4분기 오일·가스 관련 출하 호조를 이유로 제시했습니다. 아시아태평양은 3.1% 감소해 비중이 22.2%에서 약 19.2%로 낮아졌으며, 회사는 중국 시장의 오일·가스용 변속기 수요 둔화를 언급했습니다. 유럽은 약 16% 증가해 연결 매출의 42%(fiscal 2025 41%)를 차지했고, 회사는 Veth와 Katsa 제품 수요 강세를 주된 배경으로 설명했습니다.

제조 부문 매출은 전년 동기 대비 15.2%, $44.9 million 늘었습니다. 네덜란드 Veth 추진 사업은 fiscal 2025 대비 16.4% 증가했고 회사는 시장·지역 확대에 따른 혁신적 추진 솔루션 수요 성장과 공급망·운영 성과 개선을 요인으로 들었습니다. 핀란드 Katsa는 30.8% 증가했으며 회사는 유럽 군수용 수요 가속을 배경으로 설명했습니다. 미국 내 제조 사업은 fiscal 2026에 3.8% 증가했고 회사는 오일·가스 수요의 일부 개선을 요인의 하나로 언급했습니다.

이탈리아 제조 사업은 fiscal 2025 대비 29.9% 증가했고 회사는 우호적인 환효과와 유럽 산업 수요 개선이 겹쳤다고 밝혔습니다. 반면 벨기에 제조 사업은 7.7% 감소했으며 회사는 관세의 영향에 따른 자국 고객 수요 둔화를 이유로 제시했습니다. 글로벌 메가요트·경비정 시장에 맞춤형 프로펠러를 공급하는 스위스 사업은 45.9% 증가했고, 회사는 Veth와의 협업이 레저용 선박 수요 개선을 이끌었다고 설명했습니다.

유통 부문 매출은 fiscal 2025 대비 11.6%, $15.2 million 감소했습니다. 싱가포르·중국·일본의 아시아 유통은 7.8% 줄었고 회사는 중국 내 에너지 관련 제품 수요가 다소 약해진 점을 들었습니다. 북미 유통은 32.0% 감소했으며 회사는 관세의 영향에 따른, 유럽 사업이 공급하는 해양 제품의 미국 내 수요 약세를 주된 배경으로 밝혔습니다. 유럽 유통은 19.0% 줄었고 회사는 유럽 수요 약화를 요인으로 설명했으며, 호주·뉴질랜드 유통은 레저용 선박 제품의 꾸준한 수요로 2.3% 소폭 증가했습니다.

LIFO에서 FIFO로의 재고 평가방법 변경이 전년 매출총이익을 약 $1.2 million 늘린 점을 감안하면, fiscal 2026 매출총이익은 $8.6 million, 9.2% 증가한 $102.6 million이며 같은 기간 매출은 $40.5 million 늘었습니다. 매출총이익률은 fiscal 2025 27.6%에서 fiscal 2026 26.9%로 70bp 낮아졌습니다. 회사는 물량 개선이 약 $11.0 million 기여했고, 애프터마켓 수요 감소와 저마진 제품 성장과 관련된 제품 구성 악화가 약 $1.2 million만큼 이를 상쇄했다고 설명했습니다.

회사의 설명에 따르면 마진이 없는 관세 청구($1.9 million)가 연간 마진율을 약 50bp 희석했고, 나머지 증가분 $1.9 million은 가격 실현과 원가 절감 노력, 생산성 개선 및 사업장별 기타 조정의 결과입니다.

마케팅·엔지니어링·일반관리(ME&A) 비용은 $84.5 million으로 전년 대비 $2.1 million, 2.5% 늘었고 매출 대비 비중은 fiscal 2025 24.2%에서 fiscal 2026 22.2%로 낮아졌습니다. 회사는 증가 요인으로 Kobelt 운영의 연간 전체 반영($1.4 million), 급여·복리후생의 물가 상승분($1.0 million), 환산 효과($2.5 million)를 들었고, 글로벌 상여 비용 감소($1.1 million), 감가상각·무형자산상각 감소($1.0 million), 기타 원가 절감($0.8 million)이 이를 일부 상쇄했다고 밝혔습니다.

회사는 fiscal 2026과 fiscal 2025에 각각 $0.4 million의 구조조정 비용을 인식했으며, 이는 핵심 제조 공정에 자원을 집중하고 비핵심 공정 외주화로 절감을 도모하는 벨기에 사업의 구조조정 프로그램과 관련이 있다고 설명했습니다. 이자비용은 fiscal 2026 $3.1 million으로 fiscal 2025보다 $0.4 million 늘었고, 회사는 최근 완료한 두 건의 인수 이후 평균 잔액이 늘어난 점을 이유로 제시했습니다.

기타비용(순액)은 fiscal 2026 $1.3 million으로 전년 $5.5 million에서 $4.0 million 줄었습니다. 회사는 환산손실 감소($6.5 million)가 주된 변화 요인이며, 확정급여 연금 상각 증가($2.0 million)와 기타 항목($0.3 million)이 이를 상쇄했다고 밝혔습니다. 유효세율은 fiscal 2025 113.6%, fiscal 2026 (102.8%)입니다.

세금과 관련해 회사는 fiscal 2026 중 이연법인세자산의 실현 가능성을 재평가해 미국 및 주 단위 valuation allowance 대부분이 더 이상 필요하지 않다고 결론지었다고 밝혔습니다. 환입 규모는 $23.9 million이며 이 중 $16.4 million은 손익계산서상 법인세 이익으로, $7.4 million은 LIFO에서 FIFO로의 재고 평가방법 변경과 관련해 이익잉여금에 직접 반영됐습니다. 회사는 3년 누적 이익 상태를 포함한 지속적 수익성과 활용 가능한 세무 계획 전략이 환입의 근거였고, 2026년 6월 30일 기준 확인된 세무 계획 전략은 모두 실행됐다고 설명했습니다. valuation allowance 잔액은 2026년 6월 30일 $0.1 million, 2025년 6월 30일 $16.5 million이며, 전년 수치는 재고 평가방법 변경을 반영해 조정됐습니다.

2026년 6월 30일 기준 향후 6개월 출하 예정 수주잔고는 $178.3 million으로, 2025년 6월 30일의 $150.5 million보다 약 18.5% 많았습니다. 회사는 회계연도 전반의 견조한 수주 흐름, 특히 Veth 제품 수요의 지속 성장과 Kobelt 수주잔고 편입($2.8 million)을 배경으로 제시했습니다.

fiscal 2026 영업활동 현금흐름은 $22.9 million으로 전년 $24.0 million 대비 $1.1 million 감소했습니다. 회사는 매출채권 증가가 주된 요인이며 영업 성과 개선과 재고 감소가 이를 상쇄했다고 설명했고, 매출채권 증가는 물량에 따른 것으로 fiscal 2026 4분기에 분기 기준 최대 매출을 기록했다고 밝혔습니다. 회사는 매출채권이 매출 흐름을 따라 움직일 것으로 보며 fiscal 2027까지 재고 감축에 계속 집중하겠다고 언급했습니다. 투자활동 현금 사용은 주로 자본적지출($13.7 million)이며, 회사는 설비의 리드타임 장기화를 들어 전년보다 자본 지출이 줄었다고 설명했습니다.

재무활동에서는 성장 자금 조달을 위한 추가 차입($0.9 million)이 주를 이뤘고, 배당 지급($2.7 million), 금융리스 상환($1.2 million), 주식보상 원천징수세 납부($1.7 million)가 이를 일부 상쇄했습니다. 회사는 fiscal 2026 중 이사회 승인 자사주 매입 프로그램에 따른 주식 매입이 없었으며, 승인된 매입 계획에 315,000주가 남아 있다고 밝혔습니다.

2026년 6월 30일 트윈 디스크는 Bank of Montreal(대주·Administrative Agent·Swing Line Lender·L/C Issuer)과 JPMorgan Chase Bank, N.A.를 대주로, Kobelt Manufacturing Co. Ltd.를 보증인으로 하는 Credit Agreement를 체결해 2025년 2월 14일자 기존 계약을 리파이낸싱·대체했습니다. 대주단은 총 $30,000,000의 Term Loan을 제공했고 만기는 2031년 6월 30일이며, 분기별 원금 상환액은 최소 $375,000이고 2028년 9월 30일 무렵 종료 분기부터 $562,500, 2030년 9월 30일 무렵 종료 분기부터 $750,000로 늘어납니다. 또한 2031년 6월 30일까지 $60,000,000를 넘지 않는 범위에서 Revolving Loans가 가능하며, 그 안에 Swing Loans $5,000,000, Letters of Credit $4,000,000의 하위 한도가 있습니다.

금리는 SOFR, EURIBO Rate, CORRA 또는 Base Rate를 기준으로 하며 Applicable Margin은 회사의 Total Funded Debt to EBITDA 비율에 따라 대출은 1.50%~3.00%, 미사용 Revolving Credit Commitment는 0.15%~0.30%입니다. Term Loan은 SOFR Loan으로 지정됐습니다. 차입금은 매출채권·재고·기계장치·지식재산 등 회사와 Kobelt의 인적 재산 대부분으로 담보되며, 회사는 일부 해외 자회사 지분의 65%를 담보로 제공했습니다. 회사는 Credit Agreement상 유동성 및 기타 covenant를 준수하고 있다고 밝혔습니다.

유동성과 관련해 회사는 2026년 6월 30일 기준 Credit Agreement에서 약 $60.0 million의 차입 여력이 있고 현금은 $16.0 million으로 주로 해외 사업장에 있다고 설명했습니다. 재고 평가방법 변경(전년 조정 수치 기준 재고 약 $32 million 증가)을 감안한 순운전자본은 fiscal 2026 중 $6.4 million, 4.2% 늘었고 유동비율은 2025년 6월 30일 2.2에서 2026년 6월 30일 2.3으로 상승했습니다. 회사는 fiscal 2027 자본적지출을 약 $23 million~$27 million으로 예상한다고 밝혔으며, 같은 해 확정급여 연금에 최소 요구액인 $2.0 million을 출연할 것으로 보고 퇴직후 의료비 청구는 보험수리적 추정에 따라 $0.6 million 수준일 것으로 본다고 설명했습니다.