팰로 앨토 네트웍스, 2026 회계연도 총매출 $11.5 billion·전년 대비 24% 증가와 CyberArk·Chronosphere 인수 반영 내용을 연차보고서에서 밝혔습니다

공시에 따르면 fiscal 2026과 fiscal 2025 총매출은 각각 $11.5 billion과 $9.2 billion으로, 전년 대비 24% 증가했습니다. 회사는 이러한 성장이 제품·구독·지원으로 구성된 포트폴리오 채택 확대와 당해 회계연도 인수의 기여를 반영한다고 설명했습니다. 2026년 7월 31일 기준 최종 고객은 180개국이 넘는 지역에 있으며, 교육·에너지·금융서비스·정부기관·헬스케어·인터넷 및 미디어·제조·공공부문·통신 등 다양한 산업을 포함하고 Fortune 100 기업 대부분과 Global 2000 기업 다수가 포함된다고 밝혔습니다. 판매는 주로 2단계 간접 유통 방식으로, 총판에 판매하면 총판이 리셀러에, 리셀러가 최종 고객에 판매하는 구조라고 설명했습니다.

제품 매출과 관련해 회사는 fiscal 2025 대비 fiscal 2026 증가 요인으로 CyberArk 인수분을 포함한 소프트웨어 라이선스 매출 증가와 신세대 하드웨어 제품 수요 증가를 들었습니다. 구독·지원 매출에 대해서는 최종 고객의 수요 증가와 CyberArk·Chronosphere 인수 기여를 요인으로 제시했으며, 구독과 지원의 구성비는 신규 구독 상품 출시, 지원 서비스 갱신, 신규·기존 고객 판매 확대 여부에 따라 변동한다고 설명했습니다. 지역별로는 Americas, EMEA, APAC 모두 전년 대비 증가했고, 회사는 글로벌 영업 인력 투자를 계속 확대한 가운데 규모가 큰 Americas의 증가폭이 가장 컸다고 밝혔습니다.

제품 매출원가는 fiscal 2025 대비 fiscal 2026에 증가했고, 회사는 하드웨어 제품 수요 증가, CyberArk 인수에 따른 무형자산 상각 증가, 주로 공급망 문제와 관련된 비용 상승을 요인으로 들었으며 재고 초과·진부화 관련 비용 감소가 일부 상쇄했다고 설명했습니다. 구독·지원 매출원가도 증가했는데, 회사는 클라우드 기반 상품 성장을 뒷받침하기 위한 클라우드 호스팅 비용 증가, fiscal 2026 인수에 따른 무형자산 상각, 인수를 포함한 인력 증가에 따른 인건비를 요인으로 제시했습니다.

매출총이익률에 대해 회사는 제품 매출총이익률이 fiscal 2025 대비 fiscal 2026에 하락했다고 밝혔고, 하드웨어 제품 매출총이익률 하락과 공급망 문제의 영향, 무형자산 상각 증가를 요인으로 들면서 CyberArk 인수에 따른 소프트웨어 라이선스 매출 증가와 재고 초과·진부화 비용 감소가 일부 상쇄했다고 설명했습니다. 구독·지원 매출총이익률도 하락했으며, 회사는 당해 회계연도 인수에 따른 무형자산 상각 증가와 클라우드 기반 상품 관련 비용 증가를 요인으로 제시했습니다. 회사는 매출총이익률이 신제품 출시, 제조원가, 평균판매가격, 클라우드 호스팅 비용, 인건비, 제품 구성, 제품과 구독·지원 간 매출 구성 등에 따라 변동한다고 설명했습니다.

연구개발비는 fiscal 2025 대비 fiscal 2026에 증가했고, 회사는 인수를 포함한 인력 증가에 따른 인건비가 $429 million 늘어난 점을 주된 요인으로 들었습니다. 영업·마케팅비 역시 증가했으며 회사는 인건비가 $584 million 늘어난 점과 fiscal 2026 인수에 따른 매입 무형자산 상각 증가를 요인으로 제시했습니다. 일반관리비에 대해서는 인건비가 $253 million 증가한 점을 들며, fiscal 2026 인수와 관련한 일부 주식보상의 가속 가득, CyberArk 인수와 관련한 임직원 퇴직 관련 비용, 인수를 포함한 인력 증가를 설명으로 제시했고 인수 관련 비용 증가도 요인으로 덧붙였습니다.

회사는 영업비용이 절대금액 기준으로는 대체로 증가하고 사업 규모 확대에 따라 장기적으로는 매출 대비 비중이 낮아질 것으로 본다고 밝혔습니다. 또한 2026년 7월 31일 기준 약 2.5년의 가중평균 기간에 걸쳐 약 $3.3 billion의 주식보상비용을 인식할 것으로 예상하며, 이는 향후 부여될 주식보상 관련 비용은 제외한 수치라고 설명했습니다.

기타수익(비용) 순액에는 현금·현금성자산 및 투자자산의 이자수익, 0.375% Convertible Senior Notes due 2025(2025 Notes) 관련 이자비용, 외화 환산·거래 손익, CyberArk 인수와 함께 승계한 0.0% Convertible Senior Notes due 2030(2030 Notes) 및 Capped Calls의 공정가치 변동이 포함됩니다. 회사는 fiscal 2025 대비 fiscal 2026에 이 항목이 감소했다고 밝히며 2030 Notes 공정가치 변동에 따른 손실을 주요 요인으로 들었고, Capped Calls 공정가치 변동 이익과 인수 자금 마련을 위한 투자자산 매각 이익이 일부 상쇄했다고 설명했습니다. 유효세율은 fiscal 2025 대비 fiscal 2026에 상승했으며, 회사는 2030 Notes와 Capped Calls 공정가치 변동의 손금 불산입 및 주식보상을 요인으로 제시하고 fiscal 2026 그룹사 간 법인 구조 재편과 fiscal 2025 One Big Beautiful Bill Act 적용 효과가 일부 상쇄했다고 밝혔습니다.

2026년 3월 Knesset 재정위원회가 승인한 연구개발 장려법(R&D Law)은 2026년 1월 1일 이후 이스라엘에서 발생한 적격 연구개발 지출에 대해 정해진 기준별로 상이한 세율의 환급형 세액공제를 제공하며, 미사용 공제액의 전부 또는 일부는 법에 정한 기간 경과 후 현금으로 환급됩니다. 회사는 2026년 7월 31일 종료 연도에 이 법의 영향이 연결재무제표에 중요하지 않았다고 밝혔고, 향후 혜택 규모는 적격 지출의 수준과 성격, 변화하는 규제 체계 등에 따라 달라질 수 있다고 설명했습니다.

2026년 7월 31일 기준 현금·현금성자산 및 투자자산 총액은 $7.9 billion으로 일반 기업 목적으로 보유하고 있습니다. 회사는 CyberArk 인수의 일환으로 $3.5 billion의 해외 이익을 송금하는 그룹사 간 거래를 실행했고 주 세금 등과 관련해 중요하지 않은 법인세비용이 발생했다고 밝혔습니다. 2026년 2월 CyberArk가 발행한 총원금 $1.25 billion 규모 2030 Notes에 대해 보충계약을 체결해 해당 사채는 회사 보통주와 현금으로 교환 가능해졌으며, 2026년 7월 31일 종료 연도 중 보유자들이 총원금 $153 million을 전환 청구해 $160 million 현금으로 정산됐고 잔여 미상환 원금은 $1.1 billion입니다.

2030 Notes의 주가 조건은 2026년 6월 30일 종료 역분기에 충족되지 않아, 2026년 9월 30일 종료 역분기에는 해당 조건에 따른 전환이 불가능합니다. 회사는 2026년 9월 30일 종료 역분기에 조건이 충족되고 2026년 12월 31일 종료 역분기에 모든 보유자가 전환을 선택하면 원금 $1.1 billion과 초과 전환의무 일부를 현금으로 정산할 의무가 있다고 설명하면서, 영업활동 순현금유입과 기존 현금·현금성자산 및 투자자산, 기존 자금조달 수단(Capped Calls 정산·해지 대금 포함)으로 예상 자금 수요를 충족할 수 있을 것으로 본다고 밝혔습니다. 2023년 4월 체결한 신용계약에 따른 $400 million 무담보 회전 신용한도는 일정 조건 충족 시 최대 $350 million 추가 증액 옵션이 있으며, 2026년 7월 31일 기준 미사용 잔액이 없고 채무불이행 사유도 발생하지 않았습니다.

자사주 매입은 2019년 2월 이사회가 $1.0 billion 규모를 승인한 이후 추가 증액으로 총 승인액이 $5.1 billion이 됐고, 2026년 7월 31일 기준 $1.0 billion이 남아 있습니다. 승인은 2026년 12월 31일 만료되며 사전 통지 없이 중단·중지될 수 있다고 밝혔습니다. 계약상 의무로는 2026년 7월 31일 기준 재무상태표에 계상된 운용리스 의무 $793 million, 제품·부품·클라우드 호스팅 및 기타 서비스 구매 약정 $8.3 billion이 있으며, 2024년 8월 31일 IBM으로부터 인수한 일부 QRadar 자산과 관련해 2028년 10월 31일 종료 분기까지 지급 가능성이 있는 조건부 대가 의무 $206 million이 계상돼 있습니다.

fiscal 2026 영업활동 순현금유입은 $4.6 billion으로 fiscal 2025 대비 $837 million 증가했습니다. 회사는 fiscal 2026 중 회수 증가로 나타난 사업 성장을 주된 요인으로 들었고, 사업 성장을 뒷받침하기 위한 현금 지출 증가가 일부 상쇄했다고 설명했습니다. 투자활동 순현금유출은 $3.1 billion으로 $899 million 증가했으며, 회사는 fiscal 2026 중 사업 인수 관련 순현금 지급 증가를 요인으로 들면서 투자자산 매각·만기 대금 증가가 일부 상쇄했다고 밝혔습니다.

재무활동 순현금유출은 fiscal 2026에 $1.2 billion으로 $423 million 증가했습니다. 회사는 보통주 자사주 매입과 조건부 대가 지급을 요인으로 들었고, 전환사채 상환·전환 정산에 사용된 현금 감소가 일부 상쇄했다고 설명했습니다. 또한 영업활동 현금흐름과 기존 현금·현금성자산으로 최소 향후 12개월과 그 이후 예측 가능한 기간의 자금 수요를 충족할 수 있을 것으로 본다고 밝히면서, 향후 자본 소요는 성장률, 개발 투자 시기와 규모, 영업·마케팅 활동 확대, 신제품 및 구독·지원 상품 출시, 사업·기술 인수 비용, 제조 능력 확보 비용, 클라우드 구독 인프라 투자, 시장 수용도, 거시경제 사건 등 여러 요인에 좌우된다고 설명했습니다.