넷스코프, 2026년 7월 31일 종료 분기 매출 $49.8 million(29%) 증가·매출총이익률 74%, 영업비용에는 IPO 시점 베스팅 조건 충족 주식보상비용 반영

공시에 따르면 2026년 7월 31일로 끝난 분기 매출은 2025년 7월 31일로 끝난 분기 대비 $49.8 million, 29% 증가했습니다. 회사는 고객 수 증가와 기존 고객의 제품 수요 확대를 매출 증가의 배경으로 제시했고, 증가분 가운데 약 50%는 신규 고객 추가, 약 50%는 기존 고객 내 확장에서 발생했다고 구분했습니다.

2026년 7월 31일로 끝난 6개월 누적 매출은 $93.6 million, 29% 증가했습니다. 회사는 이 기간 증가분의 약 55%가 기존 고객 내 확장, 약 45%가 신규 고객 추가에서 나왔다고 밝혀 분기와 구성 비중을 다르게 제시했습니다.

2026년 7월 31일로 끝난 분기 매출원가는 $10.0 million, 21% 증가했습니다. 회사는 인건비성 보상비용이 $4.4 million 늘었으며 여기에는 IPO 시점에 일부 주식보상의 유동성 기반 베스팅 조건이 충족되어 인식한 주식보상비용 및 관련 급여세 $3.1 million이 포함된다고 설명했습니다. 또한 코로케이션·네트워크 트랜싯 비용이 $3.7 million, 클라우드 인프라·소프트웨어 비용이 $2.2 million 증가했다고 밝혔습니다.

같은 분기 매출총이익은 $39.8 million, 32% 증가했고 매출총이익률은 72%에서 74%로 상승했습니다. 회사는 신규 고객 확보와 기존 고객 확장에 따른 매출 증가가 매출원가 증가를 앞섰다고 설명했고, 매출원가의 상대적으로 낮은 증가율은 글로벌 데이터센터와 클라우드 인프라 운영의 효율 개선을 반영한다고 밝혔습니다.

2026년 7월 31일로 끝난 6개월 기준으로는 매출총이익이 $78.5 million, 34% 증가했고 매출총이익률은 71%에서 74%로 상승했습니다. 같은 6개월 매출원가는 $15.1 million, 16% 증가했으며, 회사는 인건비성 보상비용 $9.4 million 증가(이 중 IPO 시점 베스팅 조건 충족에 따른 주식보상비용·급여세 $6.5 million), 코로케이션·네트워크 트랜싯 비용 $8.0 million 및 클라우드 인프라·소프트웨어 비용 $1.4 million 증가를 제시했고, 무형자산 상각비 $4.5 million 감소가 일부 상쇄했다고 설명했습니다.

2026년 7월 31일로 끝난 분기 판매·마케팅비는 $27.9 million, 36% 증가했습니다. 회사는 인건비성 보상비용이 $21.2 million 늘었으며 인원 증가와 함께 IPO 시점 베스팅 조건 충족으로 인식한 주식보상비용·관련 급여세 $7.7 million이 주된 요인이라고 설명했고, 자본화된 판매수수료 상각 $3.3 million과 마케팅 관련 비용 $1.6 million 증가도 함께 제시했습니다.

같은 분기 연구개발비는 $28.9 million, 40% 증가했습니다. 회사는 인건비성 보상비용이 $31.2 million 늘었고 그중 $22.0 million이 IPO 시점 베스팅 조건 충족에 따른 주식보상비용·관련 급여세라고 밝혔으며, 나머지 증가는 주로 전년 동기 대비 높아진 평균 인원과 당기 인식한 구조조정 관련 비용이라고 설명했습니다. 외부용역비 $5.1 million 감소가 이를 일부 상쇄했습니다. 일반관리비는 $26.8 million, 146% 증가했고, 회사는 인건비성 보상비용 $25.1 million 증가와 그중 $23.6 million의 IPO 관련 주식보상비용·급여세를 요인으로 들었습니다.

2026년 7월 31일로 끝난 6개월 누적으로는 판매·마케팅비가 $64.2 million(44%), 연구개발비가 $66.8 million(47%), 일반관리비가 $54.8 million(153%) 증가했습니다. 회사는 각 항목에 포함된 IPO 시점 베스팅 조건 충족 관련 주식보상비용·급여세를 판매·마케팅 $18.7 million, 연구개발 $48.5 million, 일반관리 $49.8 million으로 제시했습니다.

전환사채(Convertible Notes) 공정가치 변동 손실은 2026년 7월 31일로 끝난 분기에 $17.4 million, 40% 감소했습니다. 회사는 PIK 방식에 따른 미지급이자 누적과 주가 상승으로 내재 전환권 가치가 올라 공정가치 손실을 계속 인식했으나, 무위험이자율 상승이 평가에 적용되는 할인율을 높여 현재가치를 낮추면서 손실을 일부 상쇄했다고 설명했습니다. 같은 6개월 기준으로는 이 손실이 $38.6 million, 50% 감소했습니다.

기타수익(순액)은 분기 기준 $6.5 million, 307% 증가했고 회사는 주로 이자수익 $6.0 million 증가를 요인으로 들었습니다. 6개월 기준으로는 $12.0 million, 292% 증가했으며 회사는 이자수익 $10.2 million 증가를 주된 요인으로 제시했습니다. 법인세비용은 분기 $0.6 million(26%), 6개월 $1.2 million(25%) 증가했고, 회사는 국제 사업 확장 확대에 따른 fiscal 2027 해외 관할지 법인세 부담 증가를 주된 요인으로 설명했습니다.

2026년 7월 31일로 끝난 6개월 영업활동 현금흐름은 $70.5 million 순유출로, 2025년 7월 31일로 끝난 6개월의 $8.7 million 순유입과 대비됩니다. 회사는 변동 요인으로 매출 성장에 수반된 계약획득원가 자본화 증가, 다년 계약의 선수금 회수에서 연간 청구 방식으로 전환하며 청구·회수 시점이 달라진 데 따른 고객 회수 감소, 보상·복리후생 지급 증가, 선불 청구 감소에 따른 이연수익 감소를 들었고, 매입채무와 기타 비유동부채 증가가 일부 상쇄했다고 설명했습니다.

같은 6개월 동안 투자활동에서는 약 $140.4 million이 순유출됐고(2025년 7월 31일로 끝난 6개월은 $19.6 million 순유입), 회사는 시장성증권과 유형자산 매입 증가를 주된 변동 요인으로, 시장성증권 만기 수취 대금을 상쇄 요인으로 제시했습니다. 재무활동에서는 $1.8 million이 순유출됐으며(전년 동기 $16.5 million 순유입), 회사는 주식보상 정산에 따른 원천징수세 납부를 주된 요인으로, 직원 주식매입계획에 따른 주식 발행 대금과 스톡옵션 행사 대금을 상쇄 요인으로 설명했습니다.

회사는 2025년 9월 Class A 보통주 IPO를 완료해 인수 수수료 등을 차감한 후 약 $992.2 million을 수령했다고 밝혔습니다. 2026년 7월 31일 기준 주된 유동성 원천은 현금·현금성자산·시장성증권 합계 $1.1 billion이며, 같은 날 기준 누적결손금은 $2.9 billion입니다. 회사는 fiscal 2027 상반기에 영업활동에서 마이너스 현금흐름이 발생했으나 fiscal 2025 4분기와 fiscal 2026 1·3·4분기에는 영업현금흐름이 플러스였다고 설명했고, 보유 자금이 최소 향후 12개월간 운전자본과 자본적지출 소요를 충당하기에 충분하다고 판단한다고 밝혔습니다. 동시에 사업 투자 지속에 따라 향후에도 영업손실과 마이너스 영업현금흐름이 이어질 수 있어 추가 자본이 필요할 수 있다고 언급했습니다.

회사는 2022년 12월 총 원금 $401.0 million의 2028 Notes를, 2024년 9월 총 원금 $75.0 million의 2029 Notes를 발행했다고 설명했습니다. 2028 Notes는 연 3.75%, 2029 Notes는 연 3.00% 이자가 발생하며 만기는 각각 2028년 12월 15일과 2029년 8월 1일로, 조기 재매입·상환·전환이 없는 경우에 적용됩니다. 이자는 현금 또는 원금 증액 방식으로 분기마다 후급되며 방식은 회사가 선택합니다. 전환사채는 선순위 무담보 채무이고, 일부 제외 자회사를 뺀 자회사들이 보증합니다.

보유자는 IPO 이후 9개월이 되는 날 이후부터 각 만기일까지 전환권을 행사할 수 있고, 전환비율은 2028 Notes가 $1,000 원금당 Class B 보통주 42.1046주(전환가격 주당 약 $23.75), 2029 Notes가 40.4858주(주당 약 $24.70)입니다. 특정 지배권 변경 사건, 청산·해산, Class A 보통주 상장폐지가 발생하면 회사는 상환을 제안해야 하며, 가격은 발행일로부터 경과 기간에 따라 원금의 140%·155%·170% 초과분에 해당하는 특정 프리미엄과 원금 및 미지급이자 합계 중 큰 금액입니다. 또한 사전 매입 청구가 없었던 경우 2028 Notes 보유자는 만기 120일 전부터 91일 전까지 원금에 연 14.0%(분기 복리) 수익률 상당액을 더한 가격으로 매입 청구를 할 수 있고, 2029 Notes 보유자는 2028년 9월 30일과 IPO 3주년 중 이른 날 이후 원금에 연 13.5%(분기 복리) 상당액을 더한 가격으로 매입을 요구할 수 있습니다.

2026년 7월 31일 기준 약정 사항으로 회사는 사무실·데이터센터 운영리스 의무(12개월 내 $12.3 million, 이후 $30.4 million), fiscal 2029 만기 원금 총 $401 million과 fiscal 2030 만기 원금 총 $75 million의 전환사채 의무, 통상적 영업과정에서 체결한 제품·서비스 구매 약정(향후 12개월 내 $71.4 million, 이후 $288.6 million)을 제시했습니다. 아울러 IPO 완료 1주년 이후에는 주가가 적용 전환가격의 200% 이상(2028 Notes는 2027년 12월 15일부터 230% 이상)인 조건을 30거래일 중 20거래일 충족하면 원금 100%와 미지급이자로 현금 상환할 수 있으며, 각 시리즈의 10%가 미상환으로 남아 있는 동안에는 추가 차입에 해당 시리즈 미상환 원금 55% 이상 보유자의 동의가 필요한 제한이 있다고 설명했습니다.