마벨 테크놀로지 그룹, 2026년 8월 1일로 끝난 분기 순매출 $2.7 billion으로 전년 동기 대비 37% 증가

공시에 따르면 2026년 8월 1일로 끝난 분기의 순매출은 $2.7 billion으로, 2025년 8월 2일로 끝난 분기 대비 $733.2 million, 37% 증가했습니다. 회사는 주된 요인으로 데이터센터 최종시장 매출 46% 증가를 들었고 여기에 AI 관련 수요가 작용했다고 설명했으며, communications and other 최종시장 매출도 10% 증가했다고 밝혔습니다. 또한 fiscal 2026 3분기 초 automotive ethernet 사업 처분에 따른 해당 제품 포트폴리오 매출 감소가 증가분의 일부를 상쇄했다고 설명했습니다.

2026년 8월 1일로 끝난 6개월 누적 순매출은 2025년 8월 2일로 끝난 6개월 대비 $1.3 billion, 32% 증가했습니다. 회사는 데이터센터 최종시장 37% 증가와 communications and other 최종시장 19% 증가를 요인으로 들었고, automotive ethernet 사업 처분에 따른 매출 감소가 일부를 상쇄했다고 설명했습니다. 데이터센터 관련해서는 electro-optics, custom, storage, switching을 포함한 폭넓은 제품군에 대한 AI 관련 수요를, communications and other 관련해서는 고객 재고 수준의 정상화를 설명으로 제시했습니다.

회사는 2026년 8월 1일로 끝난 3개월과 6개월의 매출원가 비율이 각각 2025년 8월 2일로 끝난 3개월·6개월 대비 하락했다고 밝히고, 매출 증가에 따른 원가 흡수 개선과 제품 구성(product mix)을 요인으로 들었습니다. 그 결과 매출총이익률은 3개월과 6개월 각각 2.7 percentage points, 2.4 percentage points 상승했다고 설명했습니다.

연구개발비는 분기 기준 $222.1 million, 6개월 기준 $366.7 million 증가했습니다. 회사는 R&D 과제 지원을 위한 전반적 지출 확대와 최근 인수로 합류한 인원을 포함한 인력 증가에 따른 급여 및 관련 비용 증가를 요인으로 들었고, 6개월 기준에는 인수 관련 비용 $21.9 million 증가도 있었다고 설명했습니다. 판매·일반·관리비는 분기 기준 $64.8 million, 6개월 기준 $136.8 million 증가했으며, 회사는 급여 및 관련 비용 증가와 6개월 기준 인수 관련 비용 $44.8 million 증가를 요인으로 제시했습니다. 구조조정 관련 항목에서는 분기에 순이익 $2.8 million의 gain을, 6개월에는 순비용 $7.9 million을 인식했다고 밝혔습니다.

Interest and other loss, net은 2026년 8월 1일로 끝난 분기에 전년 동기 대비 $25.0 million 증가했습니다. 회사는 Celestial 인수와 관련된 조건부대가 부채(contingent consideration liability)의 공정가치 $101.9 million 증가를 주된 요인으로 들었고, forward stock purchase contract에서 발생한 미실현이익 $49.9 million과 이자수익 증가가 이를 일부 상쇄했다고 설명했습니다. 6개월 기준으로는 같은 항목이 $226.4 million 증가했으며, 회사는 조건부대가 부채 공정가치 $433.7 million 증가를 주된 요인으로 들고 forward stock purchase contract 미실현이익 $131.0 million, 지분투자 관련 순미실현이익 증가와 이자수익 증가가 이를 일부 상쇄했다고 설명했습니다.

법인세비용은 분기 기준 $70.3 million으로 전년 동기 $38.9 million과 비교되며, 6개월 기준으로는 $119.1 million으로 전년 동기 $76.9 million과 비교됩니다. 회사는 세전이익 증가를 주된 요인으로 들었고, 미국 법정세율 21%와 차이가 나는 배경으로 상당 부분의 이익이 더 낮은 세율로 과세되는 점, 세액공제 혜택, 조건부대가 부채에 대한 비공제 조정, valuation allowance 환입, 주식보상 관련 개별 세무 항목 등을 제시했습니다. 2025년 7월 4일 서명된 One Big Beautiful Bill Act of 2025의 일부 조항이 fiscal year 2027에 발효됐고 2026년 8월 1일 기간 세금 계상에 그 영향이 포함됐으며 계속 평가하겠다고 밝혔습니다.

회사는 2026년 2월 2일 차세대 scale-up 인터커넥트용 Photonic Fabric 기술 플랫폼 제공업체 Celestial AI, Inc. 인수를, 2026년 2월 10일 PCIe 및 CXL 스위칭 실리콘 제공업체 XConn Technologies Holdings, Ltd. 인수를 완료했다고 밝혔습니다. 회사는 XConn 인수로 스위칭 포트폴리오를 확장하고 UALink scale-up 스위치 팀을 보강했다고 설명했으며, Celestial 인수가 차세대 AI·클라우드 데이터센터를 위한 연결성 전략을 가속할 것으로 예상한다고 적었습니다. 두 회사의 영업실적은 각 인수일부터 2026년 8월 1일로 끝난 분기까지 미감사 요약 연결재무제표에 포함됐습니다.

fiscal 2027 1분기에 회사는 자사 custom XPU 및 호환 scale-up 네트워킹을 NVIDIA의 AI 인프라 생태계와 연결하는 전략적 파트너십을 발표했고, 2026년 3월 31일 Series A Convertible Preferred Stock 2.0 million주를 총 $2.0 billion 현금에 NVIDIA에 발행·매각했습니다. 해당 우선주는 최초에 총 최대 약 21.8 million주의 보통주로 전환될 수 있습니다. 분기 종료 이후에는 한 고객사에 보통주 총 최대 59.0 million주를 주당 $206.58에 매수할 수 있는 워런트를 2033년 8월 만료되는 7년 기간으로 발행했고, 이 워런트는 fiscal 2027 3분기부터 fiscal 2033 말까지 특정 매출 마일스톤 조건 또는 기간 조건 충족 시 베스팅 대상이 된다고 밝혔습니다.

2026년 8월 1일 현재 주된 유동성 재원은 현금 및 현금성자산 약 $3.9 billion이며, 이 가운데 약 $1.7 billion은 미국 외 자회사가 보유하고 있고 일부는 영구 재투자로 간주됩니다. 현금 및 현금성자산은 2026년 1월 31일 $2.6 billion보다 $1.3 billion 많은 수준입니다. 같은 날 기준 총 차입금은 senior notes로 구성된 $5.0 billion이며, 회사는 2026년 4월 15일 2036년 만기 10년물 Senior Notes $1.0 billion을 발행하고 그 순수취금 일부로 만기가 도래한 2026 Senior Notes $500.0 million을 상환했다고 밝혔습니다. 차입 한도 최대 $1.5 billion, 5년 만기의 2025 Revolving Credit Facility는 2026년 8월 1일 현재 미인출 상태이며 2030년 6월 30일까지 인출이 가능합니다.

2026년 8월 1일로 끝난 6개월 동안 회사는 자사주 2.5 million주를 $400.0 million에 매입했고, 같은 기간 현금배당 $107.7 million을 포함해 총 $507.7 million을 주주에게 환원했습니다. 2026년 8월 1일 현재 향후 자사주 매입에 사용할 수 있는 잔여 금액은 $5.1 billion입니다. 회사는 보유 현금과 영업활동에서 창출되는 현금, 2025 Revolving Credit Facility 자금이 최소 향후 12개월간 운전자본, 자본적지출, 투자 소요, 선언된 배당, 자사주 매입, 각종 약정 및 automotive ethernet 사업 매각 관련 법인세를 충당하기에 충분할 것으로 판단한다고 밝혔습니다. 또한 향후 배당과 자사주 매입은 이사회가 고려하는 여러 요소에 따라 달라질 수 있으며 계속 실시한다는 보장을 제공할 수 없다고 적었습니다.

매출채권은 2026년 8월 1일 기준 4개 고객이 총매출채권의 72%를 차지했고, 2025년 8월 2일에는 5개 고객이 73%를 차지했습니다. 아시아 소재 고객에게 출하된 매출은 2026년 8월 1일로 끝난 3개월과 6개월에 순매출의 약 84%였고, 2025년 8월 2일로 끝난 3개월과 6개월에는 각각 약 76%와 75%였습니다. 회사는 장기 생산능력 확보를 위해 일부 foundry 및 파트너와 capacity reservation 약정을 체결했다고 밝혔고, 2026년 8월 1일로 끝난 3개월과 6개월 동안 일부 매출채권을 비소구 조건으로 제3자 금융기관에 매도하는 factoring 약정을 통해 영업현금을 창출했다고 설명했습니다.

2026년 8월 1일로 끝난 6개월 영업활동 순현금유입은 $1.2 billion이었습니다. 순이익 $342.5 million에 주식보상비용 $533.8 million, 취득 무형자산 상각 $440.1 million, 조건부대가 부채 공정가치 변동 $433.7 million, 감가상각 및 상각 $188.5 million, forward stock purchase contract 미실현이익 $131.0 million, 이연법인세 $38.7 million, 기타 비현금 항목 순손실 $58.3 million이 조정됐습니다. 운전자본에서는 $660.3 million의 현금 유출이 있었고, 회사는 선급비용 및 기타자산 증가와 매입채무 감소를 주된 요인으로 들면서 선급비용 및 기타자산 증가는 capacity fee 지급에 따른 것이라고, 매입채무 감소는 지급 시점에 따른 것이라고 설명했습니다. 2025년 8월 2일로 끝난 6개월의 영업활동 순현금유입은 $794.5 million이었습니다.

2026년 8월 1일로 끝난 6개월 투자활동 순현금사용은 $1.6 billion으로, 회사는 취득 현금을 차감한 인수 지출 $1.3 billion과 유형자산 취득 $282.4 million을 주된 항목으로 제시했습니다. 재무활동에서는 순현금유입 $1.6 billion이 발생했고, 우선주 발행 대금 $2.0 billion과 차입금 $1.0 billion 유입에 대해 차입금 원금 상환 $500.0 million, 자사주 매입 $400.0 million, 직원 net share settlement 관련 원천징수 납부 $365.2 million, 분기배당 지급 $107.7 million, 기술 라이선스 의무 지급 $56.6 million이 유출 항목으로 제시됐습니다.

2026년 5월 2일로 끝난 분기에 완료한 Celestial과 XConn 인수에서 회사는 취득 현금과 holdback 금액을 차감한 현금으로 각각 $1.0 billion과 $270.2 million을 지급했고 보통주 총 26.8 million주를 발행했습니다. Celestial 인수와 관련해서는 특정 매출 마일스톤 달성 여부에 따라 fiscal 2029까지 추가 현금 지급과 추가 보통주 발행이 요구될 수 있다고 밝혔습니다.