아이오닉 디지털은 2026년 2분기에 Nscale Agreement 관련 디지털 인프라 임대 매출 $43.8 million을 인식했고 비트코인 채굴 매출은 $4.8 million이었다고 밝혔습니다

공시에 따르면 아이오닉 디지털은 2024년 1월 Celsius Mining의 암호화폐 채굴 자산 전부를 인수하기 위해 설립된 순수 채굴 회사로 출발했으나, 최근에는 보유한 전력 인프라 자산을 하이퍼스케일러와 기업 고객 등에게 HPC(고성능 컴퓨팅) 및 AI 클라우드 인프라 용도로 임대하는 방식으로 수익화 방향을 옮기고 있다고 설명했습니다.

경영진 설명에 따르면 2025년 10월 West Texas의 Ward County 자산에 대해 Nscale Ward County LLC와 126개월 triple net 임대 참여를 발표했고, 2026년 2월 이를 수정했습니다. 첫 대금은 2025년 11월에 수령했으며 월 고정 임대료 지급은 2026년 8월에 시작됐습니다. 회사는 계약 예상 총매출을 약 $1.9 billion으로, 수정 조항 적용 시 잠재적으로 $2.6 billion까지 늘어날 수 있다고 밝혔습니다. 또한 2026년 7월 28일 Class A 보통주 직상장을 완료했다고 적었습니다.

회사는 Midland의 기존 채굴 자산은 수익성이 유지되는 동안 비트코인 채굴을 계속하면서 해당 부지를 HPC/AI 시설로 개발하는 작업을 시작한다고 설명했으며, 사업을 인프라 임대로 전환하면서 채굴 사업은 시간이 지날수록 축소될 것으로 예상한다고 밝혔습니다.

2026년 6월 30일로 끝난 3개월 채굴 매출은 $4.8 million으로 전년 동기 $37.2 million 대비 $32.4 million, 87.1% 감소했습니다. 회사는 감소 요인으로 비트코인 평균 가격 하락과 가동 채굴기 감소에 따른 평균 해시레이트 축소를 들었습니다.

같은 분기 디지털 인프라 임대 매출은 $43.8 million으로, Nscale Agreement와 관련해 인식된 금액이라고 설명했습니다. 6개월 누적으로는 채굴 매출이 $12.2 million(전년 동기 $78.3 million, $66.1 million·84.4% 감소), 임대 매출이 $87.9 million이며 2025년 6개월에는 임대 매출이 없었다고 밝혔습니다.

2026년 2분기 채굴 매출원가(감가상각 제외)는 $3.1 million으로 전년 동기 $22.3 million에서 줄었고, 회사는 채굴 활동 축소를 주된 요인으로 제시했습니다. 디지털 인프라 임대 매출원가는 $0.2 million(전년 동기에는 없음)으로, Ward County 채굴 설비 해체 비용과 임대계약 초기 직접원가 상각, 대체로 고객에게 전가되는 시설 유지비로 구성된다고 설명했습니다. 감가상각비는 $4.9 million으로 전년 동기 $16.9 million에서 71.0% 줄었으며, 회사는 2025년 4분기 Ward County 채굴 설비 해체와 관련 자산 처분, 채굴기 대수 축소를 주된 요인으로 들고 2025년 12월 31일 기준 잔여 채굴 자산에 대한 손상 인식도 함께 언급했습니다.

일반관리비는 2분기 $19.5 million으로 전년 동기 $10.8 million 대비 80.3% 증가했습니다. 회사는 주식보상비용 증가와 디지털 인프라 솔루션 전환을 지원하기 위한 인력 확대 관련 비용 증가를 요인으로 제시했습니다. 6개월 누적 일반관리비는 $35.7 million으로 전년 동기 $17.9 million 대비 99.4% 증가했고, 이에 대해서는 보상비용과 전문가 수수료 증가를 요인으로 들었습니다.

2분기에는 비트코인 공정가치 손실 $28.2 million(전년 동기 $46.8 million 이익)이 반영됐고, 회사는 당기 중 암호화폐 자산을 매각하지 않아 실현이익이 없었다고 설명했습니다(전년 동기 $14.8 million 이익). 회사는 2026년 2분기에 중간기 법인세 산출 방식을 추정 연간 유효세율법에서 연초 누계 실제 유효세율법으로 변경했다고 밝히며 비트코인 공정가치 변동성과 연간 세전이익 예측의 불확실성을 이유로 들었습니다. 분기 법인세비용은 $27.2 million(전년 동기 $8.8 million), 유효세율은 (338.2)%(전년 동기 21.6%)로, 회사는 암호화폐 미실현손실 관련 이연법인세자산에 대한 평가충당금과 손금 불산입 항목 등을 요인으로 설명했습니다.

2026년 6월 30일 기준 현금및현금성자산은 $415.7 million이고 비트코인 2,882개의 당시 가치는 $168.7 million이었습니다. 같은 시점 현재 의무는 $26.3 million으로 주로 Private Placement 관련 거래비용을 포함한 미지급비용이며, 차입금 잔액은 없다고 밝혔습니다.

회사는 Private Placement 자금과 창출한 수익, 축적된 비트코인 매각을 통해 향후 12개월간 운영자금과 Ward County 변전소 업그레이드를 위한 자본적지출 약 $64 million(2026년 $45 million, 잔액은 2027년), 전략적 기회 추진에 충분한 유동성을 확보할 것으로 예상한다고 밝혔습니다. 또한 2026년 6월 30일로 끝난 6개월과 2025년 연간 중 부채를 일으키지 않았으며, 확장 기회를 위해 레버리지 활용 가능성을 검토하겠다고 설명했습니다.

2026년 6월 30일로 끝난 6개월 현금및현금성자산은 $372.2 million 순증했고 전년 동기에는 $11.1 million 순감소했습니다. 영업활동에서는 $25.9 million이 유출됐고, 회사는 순손실 $48.3 million에 비트코인으로 수취한 채굴 매출, 감가상각, 보유 비트코인 공정가치 변동, 이연법인세비용 증가, 주식보상비용 등 비현금 항목을 조정한 결과라고 설명했으며 Ward County 시설의 디지털 인프라 솔루션 매출 인식에 따른 이연수익 감소도 주요 변동 항목으로 제시했습니다. 투자활동에서는 $1.8 million이 사용됐고 재무활동 현금은 Private Placement 수령액 $400 million에서 비롯됐다고 밝혔습니다.

회사는 Ward County 부지의 전력 용량을 700 MW까지 확대하려 하고 있으며, 현재 Nscale에 임대된 234 MW 외에 Nscale Agreement상 추가 89 MW를 해당 용량 확보 시 임대할 계약상 의무가 Nscale에 있다고 설명했습니다. 다만 전력 용량 확대는 규제 승인 대상이어서 현재 구상대로 확대된다고 보장할 수 없으며, 추가 89 MW를 제공하지 못해도 계약상 위약금은 없으나 추가 전력 확보는 성장 전략에 핵심이라고 밝혔습니다.

에너지 비용에 대해 회사는 채굴 사업 수익성의 가장 중요한 결정 요인이며 변동성이 커 디지털 인프라 솔루션 사업에도 영향을 줄 수 있다고 설명했습니다. 수요반응 프로그램 참여, 전력구매계약, 채굴이 수익성을 잃을 때의 가동 축소로 전기요금을 관리한다고 밝혔으며, 2022년 2월 Russia의 Ukraine 침공과 현재 Iran 관련 분쟁 등 지정학적 사건이 글로벌 에너지·운송 시장과 가격 변동성에 영향을 줬다고 언급했습니다.

경쟁 환경에 대해서는 디지털 인프라 사업에서 데이터센터 REIT, 개발업체, 하이퍼스케일러, HPC 작업에 적합한 설비를 가진 다른 채굴업체와 주로 고전력 부지 및 개발 자본을 두고 경쟁한다고 설명했습니다. 채굴 부문은 대규모 산업적 사업자와 일부 국가 단위 참여자가 주도하고 있으며 네트워크 해시레이트가 계속 상승하고 있다는 데이터가 있다고 밝혔습니다. 아울러 향후 수년간 HPC/AI 인프라 투자 확대를 통해 비트코인 현물 가격 변동성에 대한 전체 노출이 점차 줄어들 것으로 본다고 설명했습니다.

회사는 보완 지표로 Adjusted gross profit(감가상각을 제외한 매출총이익)과 Adjusted EBITDA를 사용한다고 설명했습니다. Adjusted EBITDA는 순손익에서 이자·세금·감가상각·상각을 조정하고 에너지 파생상품 및 기타 투자 관련 미실현 손익, 일회성 소송 합의 손익, 주식보상비용, 무형·장기자산 손상차손, 채굴 사이트 해체 관련 비용 등 경영진이 핵심 영업성과를 나타내지 않는다고 보는 항목을 추가로 조정한 값이라고 밝혔습니다.

이번 분기보고서부터는 디지털 자산의 실현·미실현 손익도 Adjusted EBITDA에서 제외한다고 설명했습니다. 회사는 해당 손익이 주로 Bitcoin 시장가격 변동과 자금 운용 결정을 반영하며, 핵심 영업성과는 해시레이트, 에너지 비용, 채굴기 효율, 가동률, 디지털 인프라 임대 매출 같은 요소가 좌우한다고 보기 때문이라고 밝혔습니다. 다만 이 지표는 GAAP 지표의 대체가 아니며 회사마다 정의가 달라 비교 가능성에 한계가 있다고 덧붙였습니다.