갭, 2026 회계연도 2분기 순매출 2 percent 감소·매출총이익률 52.8 percent…약 $417 million 순 IEEPA 관세 회수액 반영

공시에 따르면 2026 회계연도 2분기 순매출은 2025 회계연도 2분기 대비 2 percent 감소했습니다. 같은 분기 매출총이익은 $1.93 billion으로 전년 동기 $1.54 billion과 비교되며, 매출총이익률은 52.8 percent로 전년 동기 41.2 percent와 비교됩니다. 회사는 2026 회계연도 2분기에 약 $417 million의 순 IEEPA 관세 회수액이 포함돼 있다고 밝혔습니다.

2026 회계연도 2분기 영업이익은 $676 million으로 전년 동기 $292 million과, 순이익은 $501 million으로 전년 동기 $216 million과 비교됩니다. 희석주당순이익은 $1.38로 전년 동기 $0.57과, 유효법인세율은 26.3 percent로 전년 동기 27.0 percent와 비교된다고 제시됐습니다.

2026 회계연도 2분기 순매출은 $74 million, 2 percent 감소했습니다. 회사는 Old Navy Global과 Athleta Global의 순매출 감소를 주된 요인으로 들었고, Gap Global의 순매출 증가가 일부를 상쇄했다고 설명했습니다.

2026 회계연도 상반기 기준으로는 순매출이 $40 million, 1 percent 감소했습니다. 회사는 Comp Sales가 보합이었던 가운데 감소의 주된 배경으로 2025 회계연도 상반기에 신용카드 계약의 수익 배분 약정과 관련해 발생한 추가 수익을 들었습니다.

Comp Sales는 직영 매장과 온라인 채널 실적을 포함하며 프랜차이즈·라이선싱 사업 실적은 제외해 산정된다고 설명했습니다. 2026년 8월 1일과 2025년 8월 2일 기준으로 회사의 프랜차이즈 파트너는 약 1,000개의 프랜차이즈 매장을 운영했습니다.

회사 설명에 따르면 2025 회계연도에 미국은 무역정책을 크게 바꾸며 대부분 국가의 수입품에 상당한 관세를 부과했습니다. 2026년 2월 미국 연방대법원이 IEEPA에 따라 부과된 관세를 무효화했고 이후 다른 법적 근거에 따라 한시적으로 관세가 부과됐으며, 이 관세는 2026년 7월 만료된 뒤 Trade Act of 1974의 Section 301에 따른 새로운 관세로 대체됐습니다.

2026년 4월 U.S. Customs and Border Protection은 수입자가 기존에 징수된 IEEPA 관세 환급을 청구할 수 있는 플랫폼을 개설했습니다. 회사는 2026 회계연도 2분기 중 기존에 납부한 적격 관세에 대한 청구를 제출해 약 $95 million의 환급금을 수령했고, 나머지 $417 million은 요약연결재무상태표의 기타유동자산에 계상했으며 관련 이자로 약 $5 million을 받았다고 밝혔습니다. 회사는 환급 절차 관련 진행 상황을 주시하며 추가 회수의 시기와 규모를 평가하고 있다고 설명했습니다.

2026 회계연도 2분기 매출원가 및 점포비용은 순매출 대비 비중이 전년 동기 대비 11.6 percentage points 하락했습니다. 이 가운데 매출원가 비중은 12.2 percentage points 하락했고, 회사는 11.4 percentage points, 약 $417 million의 순 IEEPA 관세 회수액을 주된 요인으로 들었습니다. 회사는 이 순 회수액이 약 $512 million의 관세 환급금에서 일부 협력업체에 대한 약 $95 million의 감사 약정(commitment of appreciation)이 차감된 것이라고 설명했습니다. 또한 Gap Global의 판촉 활동 축소에 따른 효과가 있었고 Old Navy Global에서 주로 계절 상품과 관련한 판촉 활동 확대가 이를 일부 상쇄했다고 밝혔습니다.

점포비용의 순매출 대비 비중은 2026 회계연도 2분기에 0.6 percentage points, 상반기 기준 0.4 percentage points 상승했으며 회사는 매장 수와 관련한 추가 비용을 주된 요인으로 들었습니다. 상반기 기준 매출원가 및 점포비용 비중은 5.3 percentage points 하락했고, 매출원가 비중은 5.7 percentage points 하락했으며 회사는 5.8 percentage points, 약 $417 million의 순 IEEPA 관세 회수액을 주된 요인으로 설명했습니다.

영업비용은 2026 회계연도 2분기에 $9 million 증가했고 순매출 대비 비중은 0.9 percentage points 상승했으며, 회사는 전략적 투자 관련 비용을 주된 요인으로 들었습니다. 2026 회계연도 상반기 기준으로는 영업비용이 $207 million 감소하고 순매출 대비 비중이 2.7 percentage points 하락했는데, 회사는 법률비용 차감 후 신용카드 인터체인지 수수료 소송 합의와 관련한 $313 million의 이익을 들었고, 이와 동시에 집행한 $50 million의 기부금과 전략적 투자 관련 비용이 일부 상쇄했다고 설명했습니다.

2026년 8월 1일 기준 현금및현금성자산은 $2.10 billion, 단기투자자산은 $382 million이며 같은 날 기준 ABL Facility 차입은 없었습니다. 회사는 주요 유동성 원천으로 현금및현금성자산, 단기투자자산, ABL Facility를 들었고, 기존 보유 잔액과 영업활동 현금흐름 등이 향후 12개월 이상 사업 운영과 자본적 지출, 배당, 자사주 매입 등에 충분한 자금을 제공한다고 밝혔습니다.

2026 회계연도 상반기 영업활동 순현금유입은 전년 상반기 대비 $242 million 증가했습니다. 회사는 상품 재고와 관련해 $117 million 증가 요인이 있었고, 기타유동자산에 포함된 관세 환급 채권과 관련해 기타유동자산·기타장기자산 항목에서 $445 million 감소 요인이 이를 일부 상쇄했다고 설명했습니다. 또 2026년 8월 1일 종료 26주간의 영업활동 현금흐름에는 법률비용 차감 후 세전 이익 $313 million과 2026 회계연도 1분기에 동시에 집행된 세전 기부금 $50 million의 영향이 포함돼 있다고 밝혔습니다.

2026 회계연도 상반기 투자활동 순현금사용은 전년 상반기 대비 $121 million 증가했고, 회사는 유형자산 취득이 $108 million 더 많았던 점을 주된 요인으로 들었습니다. 재무활동 순현금사용은 $485 million 증가했으며 회사는 보통주 재매입이 $449 million 더 많았던 점을 주된 요인으로 설명했습니다. 잉여현금흐름은 비GAAP 지표이며 유형자산 취득액을 차감해 산출한다고 밝혔습니다.

회사는 2026 회계연도 2분기에 주당 $0.175의 배당금을 지급했고, 2026년 8월 이사회가 2026 회계연도 3분기 배당으로 주당 $0.175를 승인했다고 밝혔습니다. 배당 여부와 수준을 정할 때 이사회가 지속가능성, 영업 성과, 유동성, 시장 상황 등을 고려한다고 설명했습니다. 계약상 의무와 상업적 약정에는 통상적인 영업 과정에서 발생하는 것 외에 중요한 변동이 없었다고 밝혔습니다.

회사는 2025 회계연도 이후 미국 무역정책과 관세율을 둘러싼 불확실성이 전반적인 거시경제 변동성에 영향을 주고 있다고 설명했으며, 관세율 변경과 환급 처리 등 진행 중인 사안이 향후 분기의 매출총이익률과 기간 간 비교 가능성에 영향을 줄 수 있다고 밝혔습니다. 이에 따라 2026 회계연도 2분기와 상반기의 매출총이익률이 2026 회계연도 잔여 기간의 매출총이익률을 나타내지 않을 수 있다고 언급했습니다.

회사는 글로벌 지정학적 불안정, 물가 상승 압력, 환율 변동, 금리·관세·세법 등 정부의 재정·통화·무역·조세 정책 변화에 따른 불확실성이 복잡하고 도전적인 소매 환경을 만들고 있다고 설명했습니다. 전략적 우선순위로는 비용 구조 최적화와 실행 규율, 브랜드 강화, 플랫폼 최적화, 인재 육성을 통한 조직 문화 강화, 지속가능성의 사업 관행 통합을 제시했고, 뷰티·액세서리 구색 확대와 개편된 로열티 프로그램, 기술 역량 강화를 추진하고 있다고 밝혔습니다.