크레도, 급성장에도 현금 전환·인수 부담 점검

매출은 전년 동기보다 114.7% 늘었습니다. 회사는 대형 데이터센터 고객의 액티브 전기케이블(AEC) 출하 확대가 매출 증가분의 90% 넘게 기여했다고 설명합니다.

회사는 주로 인수 무형자산 상각으로 매출총이익률이 67.4%에서 64.5%로 낮아졌다고 설명합니다. 연구개발비·판관비도 주식보상과 인력 확대로 늘었습니다. GAAP 순이익은 전년 동기 6,340만 달러에서 1억2,940만 달러로 늘었습니다.

영업현금은 순이익보다 작았습니다. 주식보상 8,800만 달러 등 비현금비용을 가산했지만 매출채권·재고 증가가 현금을 흡수했습니다. 운전자본 순유출은 1억5,130만 달러였습니다. 현금 전환도 점검해야 한다는 해석입니다.

현금 감소의 주된 배경은 DustPhotonics 인수 순현금 지급 7억3,560만 달러입니다. 기말 현금·현금성자산은 4억6,690만 달러로, 별도 단기투자나 주식·조건부대가를 포함한 인수 총대가와 구별됩니다.

최종 고객 D의 매출 비중은 33%이며 계약상 고객 집계와는 다릅니다. 회사는 최소 12개월 유동성이 충분하다고 보지만 고객 의존과 2027회계연도 내 후속 예약금 1억240만 달러 지급약정은 부담입니다.

기타자산 분류·전년 매입채무 방향·세금비용 변동률은 원문끼리 달라 유보했습니다. 매출채권 회수·재고 소진은 향후 확인할 사항입니다.