[기업IR자료분석] 티쓰리, 게임 로열티에 솔루션 성장 더하면서 주당 이익 3년간 3.5배 확대

티쓰리(204610)는 오디션 IP 기반 게임 로열티 사업에서 해외 시장 안정성을 확보하면서도 신규 솔루션 사업 성장으로 사업 구조를 다각화하고 있습니다. 회사는 2026년 6월 24일 공개한 기업설명회 자료에서 올해 1분기 연결 매출이 221억원으로 전년 동기 대비 38% 증가했고, 영업이익이 58억원으로 70% 커졌다고 밝혔습니다.

3년간 이익과 주당가치가 급성장한 배경

2023년부터 2025년 3년간 지배지분순이익이 56억원에서 169억원으로 202% 증가하면서 연평균 성장률 74%를 기록했습니다. 1주당 이익(EPS)도 2023년 87원에서 2025년 308원으로 3.5배 커졌습니다. 이는 단순한 이익 성장뿐 아니라 자사주 소각의 복합 효과입니다. 회사는 최근 137만 주를 소각해 발행주식 수를 줄였고, 같은 이익을 더 적은 주식 수로 나누면서 1주당 가치가 가팩되는 구조입니다.

게임 사업의 높은 수익성과 해외 로열티 구조

게임 사업의 영업이익률은 57.8%에 달합니다. 이는 마진율이 높은 로열티 사업이 주축이라는 뜻입니다. 해외 매출이 90% 이상으로, 중국·베트남·태국 등지에서 오디션 IP 관련 게임으로부터 안정적인 로열티 수입을 받고 있습니다. 올해 1분기 기준 게임 사업 매출은 전년 동기 대비 18% 증가했습니다.

솔루션 사업이 신성장 축으로 부상

솔루션 사업 매출이 전년 동기 대비 143% 급증했습니다. 아직 게임 사업에 비하면 절댓값은 작지만, 새로운 사업 부문으로 실적 기여도를 지켜볼 필요가 있습니다.

2026~2028년 주주 환원 계획

회사는 2026년부터 2028년까지 별도 영업이익의 50% 이상을 배당과 자사주 소각으로 주주에게 돌려주기로 밝혔습니다.

읽을 때 감안할 점

올해 1분기 미지급 배당금 46억원을 부채로 계상해 부채비율이 일시적으로 올라갔습니다. 다만 현금흐름이 안정적이라 회사의 재무구조는 계속 개선 중입니다.

솔루션 사업 매출이 전년 동기 대비 143% 급증했지만, 게임 사업 매출은 18% 증가에 그쳤습니다. 신규 사업의 지속성과 실적 기여도를 확인하려면 이후 분기들의 실적 추이를 봐야 합니다.

발표자료 원문(PDF)을 직접 볼 수 있습니다.

본 글은 공개된 자료를 정리한 참고용이며 투자 권유가 아닙니다.

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