[기업IR자료분석] 파두, 2Q26에 영업이익 162.2억원으로 흑자 전환

엔터프라이즈 SSD 컨트롤러를 개발·판매하는 파두(440110)가 2026년 8월 27일 기업설명회 자료를 공개했습니다. 2Q26 매출이 731.7억원으로 1년 전보다 209% 늘면서 영업이익이 162.2억원의 흑자로 돌아섰다는 내용입니다. 회사가 경쟁사 대비 1.8배 뛰어난 전력효율성을 강점으로 내세우고 있습니다.

2Q26 실적 흐름

2Q26 매출은 731.7억원으로 집계되었습니다. 이는 1년 전 3분기 매출 237억원과 비교하면 209% 증가한 수치입니다. 2월부터 현재까지 누적 매출은 1,327.1억원에 이르렀습니다.

영업이익은 162.2억원으로 적자에서 흑자로 전환했습니다. 지난해 연간 적자 655억원에서 올해 분기별로 검은색이 나온 것입니다. 다만 당기순이익은 601.3억원의 적자로 집계되었는데, 이는 회사가 발행한 전환사채와 관련된 파생상품 평가손실 737억원이 반영된 결과입니다.

지난번과 달라진 점

파두는 2026년 8월 18일 직전 자료에서 같은 2Q26 실적을 보고했습니다. 이번 자료와 비교하면 회사의 강조 포인트가 달라졌습니다. 지난번에는 PCIe Gen6 컨트롤러 출시와 주요 고객과의 장기 공급계약을 전면에 내세웠다면, 이번에는 올 연간 매출이 924.2억원에 이를 것으로 보며 역량을 정리하는 데 집중했습니다.

기술 경쟁력

파두는 전체 직원 329명 중 86%에 해당하는 인원이 엔지니어라고 밝혔습니다. 기술 집약적 회사임을 강조한 것입니다. 회사가 자랑하는 경쟁 요소는 전력효율성으로, 경쟁업체보다 1.8배 뛰어나다고 설명했습니다. 엔터프라이즈 데이터센터에서는 전력비가 운영 비용의 큰 부분을 차지하기 때문에 이 지점이 중요합니다.

읽을 때 감안할 점

이 자료는 회사가 투자자에게 설명하려고 만든 것입니다. 세 가지를 염두에 두고 읽어야 합니다.

첫째, 2Q26 당기순이익이 적자인 이유입니다. 회사는 발행한 전환사채와 연결된 파생상품을 시장가로 재평가하면서 737억원의 평가손실을 기록했습니다. 영업 실적은 흑자지만 금융 손실이 순손실을 만든 구조입니다.

둘째, 2025년 실적에는 특별 항목이 있었습니다. 4분기에 PCIe Gen6 컨트롤러 개발 비용으로 110억원을 별도로 지출했기 때문에 영업이익이 눌린 구간이 있습니다.

셋째, 현재 공개된 2Q26 재무상태표는 외부감사인의 감시 완료 전입니다. 외부감사 완료 후 수정될 수 있다는 뜻입니다.

더 자세히 보려면

발표자료 원문(PDF)을 직접 볼 수 있습니다.

본 글은 공개된 자료를 정리한 참고용이며 투자 권유가 아닙니다.

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